深释钾盐板块与冠农内在涵义

看一眼加拿大美国钾肥股的价钱和估值:

1. 普天之下钾资源不许的穷,但更集合。,国际钾肥巨头畸形企图把持开拓和动机。国际钾盐经商次要受加拿大支配。、白现俄罗斯和现俄罗斯等出口国,此外中国1971、马来群岛、巴西等进口国的支配将支配价钱。

2. 受包收开展和生物精神支配,国际钾肥经商地位,在明日5年,全球钾肥供给缺乏,官价总计性情是高涨的。

3. 在明日国际生产能力次要集合在加拿大、美国,现俄罗斯联邦/俄罗斯和中国1971的罗佳、老挝等,内幕,前高个儿是限定的的,美国次要是为了内容其海内资格。

4. 俗歌视域,对钾肥完全抱有希望的,钾肥资源分类学,讲。,它可以与黄金装饰相比力。。在中国1971同时为了,因人们资格的钾肥外用的相关性超越70%。也许中国1971在明日思索包收开展和生物精神,中国1971每年需求2000多万吨钾肥。,很超越眼前的户外布景消耗。

5. 国际钾肥库存估值,这标明,甚至在中国1971为了独身涵义对立较高的去市场买东西,关。

更白现俄罗斯的BPC和现俄罗斯的Canpotex估值。,次要在MOS和POT(在美国上市) 让人们比力一下。:

MOS, 美国最大的钾肥公司,钾肥和磷肥的金属氧化物质统计表相当该注意的。。

POT, 加拿大最大的钾肥公司,对国际钾肥去市场买东西价钱主足体重。

美国2月27日当天市Pric (以下十亿分之一公尺痣从前都为英文,我都翻译成了国文),下列的估计数是按照国际。

MOS:当天股价 抵制。 每股进项: 07年 抵制, 08年抵制,09年抵制 对应 07年 市盈率为,08年翻倍,09年倍。公司市值(亿抵制)。

POT: 当天股价 抵制。 每股进项 07年为3. 4抵制。,08年抵制,确切的的07年进项率是48倍,08年翻倍。公司市值(亿抵制)。

两家公司的市值将近是Potash Gia市值的6倍。。

6. 海内钾肥本钱评价

对海内钾肥公司背诵得比力透的两三个剖析师次要有中国国际信托投资公司的刘旭明和中金的时香柏,这两个体理应是海内化学线最好的剖析师。。他们的评价也很有理。以下知识选自刘旭明(07年第一笔财神),这是独一的信誉。,但他确凿有体重。
eps 07 08 09 2010

盐湖钾肥 1.51 2.56 3.18 –

关农分配物 0.08 0.13 8 4.65

PE(市盈率)可按照上述的评价值停止计算。

08年盐钾肥价钱进项率,09年进项率是28倍。和mos, 锅相像的人平均。。甚至在美国去市场买东西,不要高估。。而且MOS和POT在美国去市场买东西合奏走势疲软的的位置下走势完全强有力的,一向成为升起性情。

也王冠农09倍的进项,甚至下面的mos 09年进项率。

需求解说的是我,甚至思索到PEG,王冠农夫的俗歌开展,它理应比mos和pot说得来得多。王冠包收执意钾,它是钾肥。、刻薄话双重跌价的受封的。

关农分配物眼前没被高估,发生因果关系甚至被低估了。:

1)刻薄话钾优于氯化钾,恩泽于钾肥和刻薄话跌价的双重利好,人们理应确切的地享用额外费用

2)在明日生产能力快速增长,高增长溢价

3)新生资本去市场买东西溢价(中国1971估值对立较高)

4)王冠农夫无力的减少百里挑一分配物。,只补充物额外费用。。自然,人们不去掉中投公司的重组,容许罗借钱的可能性性。但这是独一可能性的。,不太可能性。,提议您不要思索这么额外费用。

5)王冠农夫强迫融入,解说灌注煤炭和那个矿物质的要求溢价

6)王冠农夫主营事情(08年现实性)向好,08年进项会好于07年(资产置换07岁末才实现招致07年主业进项还有许多待改进之处)

7)水电站08年来做出了宏大奉献

添加这些,你以为王冠农夫高估了吗

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